MUTUI FINANZIAMENTI PRESTITI

VOCABOLARIO FINANZIARIO


T.U.S. (Tasso Ufficiale di Sconto)


È determinato con decreto del ministero del tesoro su proposta del governatore della Banca d'Italia. Tecnicamente è il tasso al quale la banca centrale pratica il risconto alle banche ordinarie; in sostanza - insieme al tasso sulle anticipazioni ed al pronti contro termine - rappresenta un indicatore della politica monetaria attuata dall'istituto d'emissione.



Takeover


Acquisizione di un'azienda da parte di un'altra tramite l'acquisto diretto del pacchetto azionario di maggioranza.



Tangente


Un pagamento illegale per ottenere condizioni di favore, ad esempio nella concessione di un appalto.



Tasso d'interesse reale


Differenza tra tasso d'interesse nominale e tasso d'inflazione. Mostra quale sia l'effettivo costo della moneta, al netto della perdita di valore provocata dall'inflazione.


Tasso di crescita dei salari


Tasso che misura la crescita dei salari pagati ai lavoratori. Il tasso può essere nominale o reale. Il tasso nominale viene misurato su un campione statistico. Il tasso reale è ottenuto sottraendo al tasso nominale il tasso di inflazione misurato sullo stesso orizzonte temporale.



Tasso di interesse


Il costo di un prestito di denaro espresso come percentuale su uno specifico periodo di tempo. L'interesse può essere semplice o composto. L'interesse semplice è calcolato sul capitale versato mentre l'interesse composto viene applicato anche a quanto maturato nel periodo sotto forma di interesdse accumulati: ad esempio, un capitale di 100 investito al 10% produce 10 di interesse durante il primo anno; nel secondo anno, l'interesse composto è pari a 11 perchè non è calcolato semplicemente su 100 ma su 110.



Tasso di rendimento azionario


Si ottiene dal rapporto tra il dividendo annuale, percepito da un azionista, e il prezzo unitario di mercato dei titoli azionari da lui posseduti.



Tasso primario (Prime rate)


E' il tasso di interesse sui finanziamenti a breve termine concesso alla clientela di prim'ordine. In Italia, tasso di interesse attivo minimo di riferimento calcolato dall'ABI


Tasso usurario


Tasso oltre il quale, per legge, non è possibile spingere gli interessi annuali che si richiedono. Per calcolarlo ci si basa sulla gazzetta ufficiale che ogni tre mesi comunica il tasso medio applicato in Italia da banche e intermediari; il tasso usurario è uguale a questo valore aumentato della metà. Se, per esempio, il tasso rilevato dalla Gazzetta Ufficiale fosse pari al 5,34%. Il tasso usurario sarebbe pari a 5,34% + 2,67 = 8,01%.



Tasso variabile


È un tasso di interesse che varia nel tempo (con cadenza prefissata) seguendo i parametri cui è legato (gli indici euribor, eurirs, ecc..). Si rivela conveniente per il debitore quando l'inflazione e il costo del denaro scendono nel tempo.



Tendenza (Trend)


Andamento del prezzo di un bene di investimento quando questo viene riportato su un grafico. Se i prezzi tendono a salire nel tempo si ha un trend rialzista, viceversa, se la tendenza è contraria, si è in presenza di un trend ribassista.


Term loan (mutuo a termine)


Mutuo a rimborso graduale la cui durata oscilla da uno a dieci anni.



Terzo mercato


Mercato di quotazione dei titoli non presenti nei listini ufficiali.



Testa e spalle


Nell'analisi tecnica un chart nel quale il prezzo di un titolo raggiunge un picco e poi declina, si innalza di nuovo al di sopra del suoi picco precedente, declina ancora e poi risale ma non fino al secondo picco e poi scende di nuovo. Il primo e il terzo picco sono dette le spalle (shoulders) mentre il secondo picco è detto testa (head). Generalmente gli analisti considerano la forma testa e spalle come un trend orso


Ticker


Durante una seduta, lo strumento che trasmette in tempo reale le quotazioni di borsa.



Timing


È la scelta del momento nel quale realizzare una certa operazione di mercato. Il market timing si contrappone come strategia di investimento allo stcok picking. Mentre la seconda tenta di scovare i singoli titoli sottovalutati dal mercato, il market timing tenta di sfruttare nel tempo i movimenti complessivi del mercato cercando di anticiparne la risalita.



Titoli


Termine generico che indica i certificati rappresentativi dei diritti patrimoniali valutabili in denaro. Vengono definiti con questo termine le azioni, le obbligazioni o altri strumenti finanziari come warrant o option.



Titoli ciclici


Nelle borse valori i titoli azionari o le partecipazioni di società che risentono dei periodi di alti e bassi delle industrie di cui fanno parte.



Titoli di reddito


Titolo azionario o a reddito fisso in grado di dare un buon reddito al portatore.



Titoli di stato


Titoli a breve termine (2 o 3 anni) emessi a un tasso di interesse che varia con le variazioni di politica monetaria dello stato.


Titoli garantiti


Valori mobiliari emessi da una società consociata ma garantiti dalla società madre per il pagamento degli interessi o dei dividendi.



Titoli garantiti da ipoteca (mortgage backed securities)


Un titolo garantito da un'ipoteca che genera il flusso di cassa necessario a rimborsare periodicamente capitale ed interessi. La scadenza dei titoli può ridursi per effetto di rimborsi non pianificati del capitale.



Titoli non quotati in borsa


Titoli non inclusi nel listino ufficiale di una borsa valori e, pertanto, non trattati dai suoi membri nel corso delle normali operazioni di borsa.



Titoli quotati in borsa


Titoli acquistati e venduti sui mercati specializzati e iscritti nei listini di borsa.



Titoli sottili


Sono detti titoli sottili i titoli negoziati sul mercato ristretto caratterizzati da bassa liquidità e sui quali in genere si registrano rarefatti scambi e di piccola dimensione. Per sostenere gli scambi di questi titoli la società di gestione del nostro mercato (Borsa Italiana spa) ha stabilito per gli emittenti la possibilità di stipulare con intermediari specializzati (specialist) accordi di liquidità.



Titolo di stato a premio


Titolo su cui non viene pagato interesse ma in compenso concorre all'estrazione annuale o mensile di un certo numero di premi esentasse in denaro.



Titolo spazzatura (junk bonds)


Obbligazioni "spazzatura". Sono obbligazioni che promettono un rendimento molto elevato, a fronte di un rischio corrispondente. Le obbligazioni spazzatura possono essere facilmente riconosciute tramite il rating (classifica) che alcuni intermediari attribuiscono agli strumenti negoziati.



Titolo speculativo


Titolo obbligazionario che, a fronte di un alto rischio, permette di ottenere un rendimento decisamente più elevato rispetto alla media del mercato.



TLX


È l'equivalente italiano delle ECN (Electronic Communication Network), cioè una borsa elettronica alternativa a quella tradizionale: si tratta di un mercato virtuale (non presente fisicamente in un luogo) nel quale è possibile negoziare con gli altri utenti collegati titoli e strumenti finanziari. Nel TLX è possibile trattare anche di sera (come nel mercato after hours). È nato il 18 gennaio 2000 ed è gestito da Unicredit.



TMT


Abbreviazione di telecom-media-technology; indica il raggruppamento di tutti i titoli che fanno parte di questi settori, spesso coinvolti in qualche modo dalla forte innovazione dovuta a Internet.



Tracking error volatility (T.E.V.)


La Tracking Error Volatility è una misura statistica che rileva la volatilità del differenziale tra il rendimento di un fondo e il rendimento di un benchmark di riferimento. Maggiore è la Tracking Error Volatility, maggiore è stato lo scarto tra il rendimento del fondo e quello del benchmark (o, a parità di rendimento, minore è stata la volatilità di tale scarto): per questo motivo la Tracking Error volatility viene utilizzata come misura dello stile di gestione del fondo; se il fondo ha una politica di gestione dichiaratamente attiva, si presuppone che elevata sarà la TEV.
Al contrario, un fondo che attua una politica di gestione passiva (o indicizzata) tenderà ad avere una TEV pari a 0 (perché nullo è lo scarto del rendimento rispetto al benchmark).



Transfer agent


Istituto bancario o società fiduciaria che registra i cambiamenti di proprietà del capitale azionario. Nei fondi comuni di investimento il termine indica la banca che effettua le registrazioni dei sottoscrittori del fondo, nonché i passaggi di proprietà delle quote-parti tra tutti i sottoscrittori.



Trasferimento, cessione


Il processo per cui i titoli sono trasferiti al nuovo proprietario.



Treasury bills (buono del tesoro)


Obbligazioni emesse dal ministero del tesoro statunitense con 13, 26 oppure 52 settimane di vita.



Treasury bond (titoli di stato)


Titoli a breve termine (2 o 3 anni) emessi a un tasso di interesse che varia con le variazioni di politica monetaria dello stato.



Trend


Indica la direzione (rialzista o ribassista) seguita dal mercato nell'intervallo di tempo considerato.



Trend line


Termine di analisi tecnica. Indica le linee di tendenza oblique tracciate sul grafico (ottenute congiungendo due o più punti di minimo in caso di tendenza al rialzo, oppure due o più massimi in caso di tendenza al ribasso).



Triangolo


Struttura grafica utilizzata in analisi tecnica, rappresenta l'evoluzione nel tempo dei prezzi di un titolo. E' composta da due linee di trend che mostrano inclinazioni differenti e che quindi si intersecano in un punto. L'interpretazione dei diversi triangoli che si possono così formare, permette di formulare una previsione sul possibile andamento futuro del prezzo.


Trimestrale


Le società americane quotate in borsa sono tenute a pubblicare il bilancio ogni trimestre. Gli analisti formulano previsioni sui dati delle principali società ed eventuali scostamenti possono influire sensibilmente sull'andamento delle quotazioni. Si usa parlare di stagione delle trimestrali in occasione dei periodi dell'anno dove si concentrano le pubblicazioni dei bilanci.


Trust


Strumento legale del diritto anglosassone, assimilabile alla nostra intestazione fiduciaria, che permette l'intestazione della proprietà a un soggetto, il trustee (per noi fiduciario) nell'interesse di altra persona o persone.



Turnover di portafoglio


Una misura dell'intensità dell'attività di negoziazione svolta per il portafoglio di investimenti di un fondo. Un turnover elevato è sinonimo di un volume consistente di acquisti e vendite di titoli. È dato dal minore tra l'ammontare delle vendite o dei riscatti diviso per l'ammontare medio delle attività del fondo comune.



Tutto o niente


Un ordine che richiede l'esecuzione dell'intera quantità immediatamente e al prezzo specificato. In caso contrario l'ordine viene cancellato.



Two-dollar broker


Lo stockbroker che compra e vende titoli per i propri clienti. Il nome deriva dal fatto che fino al 1919 il compenso per le sue prestazioni era di due dollari per ogni cento azioni trattate.